事件◈★：公司发布2025年年报和2026年一季报◈★，公司2025年营收491.70亿元（同比-27%）最近中文字幕手机大全◈★，归母净利润为-1.27亿元（同比-139%）◈★；2026Q1公司营收128.13亿元◈★，同比增长2%◈★，归母净利润亏损8241万元◈★，同比下滑142%◈★；扣非归母净利润亏损1.02亿元◈★，同比下滑101%k8凯发官方网站◈★，低于市场预期◈★。

　　业绩短期承压◈★，聚焦核心赛道◈★：公司业绩短期承压最近中文字幕手机大全◈★，主要系洁净室业务周期性波动◈★，行业竞争激烈影响◈★，2025年收入和毛利率同比下降k8凯发官方网站k8凯发官方网站◈★。高科技产业工程业务2025年毛利率8.38%◈★，同比下降1.03pct最近中文字幕手机大全◈★。对此公司进一步聚焦主责主业◈★、提升上市公司核心竞争力◈★，正在推进数字供热与新能源服务对外转让◈★。同时◈★，围绕洁净室业务核心主线◈★，公司重点布局水处理◈★、洁净室系统产品◈★、智能工厂三大方向◈★，发展技术优势突出◈★、市场潜力较大的高附加值的专业化产品◈★，推动公司在洁净室产业链上下游及延伸领域实现高质量发展◈★。2025年公司水处理相关业务实现营业收入28亿元◈★、洁净系统产品收入7亿元◈★、智能工厂产品收入12亿元◈★，在多个领域成功打破外资垄断◈★，推进关键设备与材料国产化替代◈★。

　　洁净室下游客户需求提升◈★，公司积极拓展海外市场◈★：公司洁净室整体解决方案服务半导体最近中文字幕手机大全◈★、生物医药◈★、算力中心最近中文字幕手机大全k8凯发官方网站◈★、新能源等行业客户◈★。AI基建快速扩张◈★、国产化替代加速等推动下游客户扩产◈★，公司订单有望放量最近中文字幕手机大全k8凯发官方网站◈★。此外k8凯发官方网站◈★，公司积极拓展海外市场◈★，深化“一带一路”沿线重点市场开拓k8凯发官方网站◈★，深度挖掘泰国◈★、越南◈★、马来西亚等东南亚国家制造业产能升级与产业转移带来的市场机遇◈★。公司2025年高科技产业服务海外业务新签合同额约63.6亿元◈★，同比增长约177%◈★，高科技产业服务海外营业收入24亿元◈★，同比增长约37%◈★。

　　云数业务快速成长◈★：2025年公司旗下中国电子云营收同比增长24.67%至16.77亿元◈★，亏损同比收窄45.44%◈★，经营质量逐步提升◈★。公司旗下中国电子云深度开发政府和央国企云计算需求◈★，支撑多个省市的信创云最近中文字幕手机大全◈★、可信数据空间等项目◈★，为多家央国企智能化转型提供算力◈★、数据和AI基础设施◈★，为国内多家公司搭建AI平台与应用◈★。我们预计2026年中国电子云亏损将进一步收窄◈★，随着AI应用深化◈★，收入有望持续高增长◈★。

　　盈利预测与投资评级◈★：考虑公司持续加大研发投入最近中文字幕手机大全k8凯发官方网站◈★，以及洁净室业务周期性波动◈★，我们将公司2026-2027年EPS预测由0.51/0.67元下调至0.26/0.37元◈★，预测2028年EPS为0.50元◈★，我们看好公司洁净室业务需求扩张◈★，云数业务快速成长◈★，维持“买入”评级◈★。光纤电缆凯发k8娱乐旗舰厅K8凯发◈★，凯发赞助马竞凯发k8国际首页登录◈★，K8凯发娱乐◈★。室内环境监测◈★。